【豆类基本面】国庆假日期间,CBOT大豆期货市场表现偏弱,美豆主力合约在触及阶段性反弹顶部后遭遇抛压而震荡回落,美豆收割压力以及巴西降雨预报是驱动市场下跌的主要原因。美豆收割工作有序推进,目前收割进度已过四成,新豆集中上市形成的季节性供给压力持续显现。咨询公司Safras&Mercado的调查显示,截至10月4日,巴西大豆种植率为4.1%,低于去年同期的7.8%和五年均值5.5%。天气预报显示,期待已久的季风降雨预计将于下周晚些时候在巴西展开,有助于改善巴西大豆播种延迟的不利开局。美国农业部定于10月11日公布月度供需报告,市场密切关注美国和南美大豆产量预估值。
【大豆】主产区大豆进入收割期,东北各地天气条件较好,利于大豆收割,新豆上市量增加,多地新豆价格低于2.0元/斤。农业农村部9月报告维持2024/25年度中国大豆2054万吨产量预估值不变。国储、省储以及龙头企业连续拍卖国产陈豆,成交率始终不高。国庆假期前豆一期货市场止跌回升,在国内商品普涨背景下对此前连跌行情展开修正,市场看跌预期有所缓解。目前正处国产新豆集中上市期,缺少压榨转化,长期供给过剩仍是限制豆一期货市场反弹幅度的主要阻力。
【豆粕菜粕】国庆假日期间,CBOT豆粕市场出现冲高回落行情,累计跌幅超过4%,表现弱于豆油。假日期间美国大豆市场表现偏弱,在成本驱动和巴西降雨预报影响下,节后国内粕类期货市场上行阻力将变大,而且进口大豆和豆粕库存居高不下,近端供应压力同样需要时间消化,国内宏观政策对粕类期货市场的提振效应不宜高估。
【油脂】国庆假日期间,CBOT豆油期货市场先涨后跌维持震荡行情,马来西亚棕榈油期货市场受中东地缘局势影响出现强势上涨行情,累计涨幅超过8%。中东冲突扩大扰乱原油供应,原油价格走强大幅提升棕榈油作为生物柴油原料的需求前景,棕榈油风险溢价效应迅速提升。在马来西亚棕榈油局(MPOB)月报前,一项调查显示,因出口需求下降,马来西亚9月底棕榈油库存预计将触及八个月最高水准。受假日期间外盘棕榈油强势提振,节后国内棕榈油期货将继续带领油脂板块整体走强,但油脂品种间因供需基本面的差异而容易出现分化行情,其中豆油期货因供给压力有望延续节前被动跟涨状态。